DCF · VC Method · Berkus · Blended + Real Options — Black-Scholes | Celle gialle = input | Celle verdi = calcolato
DCF — Parametri
Descrizione
Formula / Input
WACC
%
g — Growth rate terminale
%
n — Periodi storici
—
FCF Iniziale
—
FCF Finale
—
CAGR
—
N Forecast dinamico
—
Proiezione FCF (15 anni)
Anno
FCF
FCF Forecast
FCF Attualizzato
Terminal Value (TV)
—
TV Attualizzato
—
Enterprise Value (EV)
—
💡 Anni 1–5 gialli = input FCF storici. Anni 6–15 verdi = forecast automatico (N fisso = 10).
Output principali
Inserisci i FCF storici per calcolare
FCF Attualizzati + TV
VC Method — Exit Value da Revenue attese × Multiplo EV/Revenue
Modello per stimare l'Expected Exit Value partendo da ricavi attuali, crescita attesa e multiplo di mercato.
INPUT
Revenue attuale (€)
Ricavi correnti o ultimo anno disponibile.
CAGR Revenue atteso
%
Tasso annuo composto di crescita fino all'exit.
Anni all'exit
Anni previsti fino alla data di exit.
Multiplo EV/Revenue
Multiplo di mercato applicato alle revenue all'exit.
Required Return annuo
%
Rendimento annuo richiesto dall'investitore VC.
Investimento richiesto (€)
Capitale investito oggi.
Revenue attese all'exit (€)
Override manuale revenue exit.
Formula: Revenue × (1+CAGR)^n × Multiplo = Expected Exit Value
OUTPUT PRINCIPALI
Expected Exit Value (€)
—
Post-money valuation oggi (€)
—
Pre-money valuation oggi (€)
—
Quota richiesta investitore
—
Valore quota investitore all'exit (€)
—
MOIC atteso
—
IRR implicito investitore
—
PROIEZIONE REVENUE E EXIT VALUE
Anno
Revenue Forecast (€)
Anno di exit?
EV/Rev Multiple
Exit Value (€)
Fattore sconto
PV Exit Value (€)
SENSITIVITY — EXPECTED EXIT VALUE
Berkus Valuation Model
INPUT
SETTORE
ROUND
I 12 Attributi (score 0–5)
Attributo
Valore
Media
—
Funding richiesto (€)
Assunzioni per "Pre-money mediana per round (IT)"
Settore
Pre-seed
Seed
Series A
Fintech
€3.500.000
€6.400.000
€19.200.000
Deeptech
€3.000.000
€5.500.000
€12.000.000
Agritech
€3.100.000
€6.000.000
€19.000.000
Pre-money mediana per round (IT)
—
Range Valutativo
Range MIN
Range MAX
Media Range
Punteggio (x ≤)
NO GO
NO GO
NO GO
0 < x ≤ 2
NO GO
NO GO
NO GO
2 < x ≤ 3
—
—
—
3 < x ≤ 4
—
—
—
4 < x ≤ 5
Pre-Money da Berkus
—
Valutazione Post Money
—
Radar — Profilo Startup
Valutazione Blended — Modelli Tradizionali
Combina DCF, VC Method e Berkus con pesi differenziati per round. Replica esatta della formula Excel con gestione dei modelli non disponibili.
Pesi per Round (tabella di dominio)
Round
DCF
VC Method
Berkus
Totale
Pre-seed
5%
50%
45%
100%
Seed
15%
47,5%
37,5%
100%
Series A
37,5%
40%
22,5%
100%
INPUT ROUND
Valori dai modelli calcolati
EV da DCF (€)
—
Pre-money da VC Method (€)
—
Pre-money da Berkus (€)
—
Output Blended
Modello
Valore (€)
Peso applicato
Contributo (€)
VALORE FINALE BLENDED
—
—
⚠ Uno o più modelli non calcolati — il peso viene ridistribuito automaticamente secondo la formula Excel.
Calcola prima DCF, VC Method e Berkus nei rispettivi tab
Contributo per Modello
Framework (Vernimmen et al.): Valore Totale = DCF base + C(espansione) + P(abbandono) + C(pivot) | Le opzioni catturano il valore della flessibilità decisionale. σ tipica startup: 40-100%.
Parametri Comuni
Enterprise Value base (DCF) (€)
Importato automaticamente dal tab DCF
Volatilità σ del progetto (%)
Early-stage: 50-100%
Tasso risk-free (%)
BTP 5y o equivalente
CALL📈 Opzione di Espansione
C_expand = S·Φ(d₁) − K·e^(−rτ)·Φ(d₂) | S = NPV flussi aggiuntivi | K = Investimento per espandere
NPV espansione — S (€)
Investimento per espandere — K (€)
Orizzonte — τ (anni)
PUT🛑 Opzione di Abbandono
P_abandon = K·e^(−rτ)·Φ(−d₂) − S·Φ(−d₁) | S = EV corrente | K = Valore liquidazione
Valore liquidazione — K (€)
Orizzonte — τ (anni)
S = EV base dal campo sopra
CALL🔄 Opzione di Pivot
C_pivot: S = V₂ (NPV nuova direzione) | K = V₁ + K_switch | Vale solo se V₂ > V₁ + K_switch